Argentina y el FMI: aval técnico allana desembolso de US$ 2000 millones

El desembolso, según fuentes oficiales, reforzará las reservas del Banco Central y amortiguará la volatilidad del tipo de cambio en el tramo final de la campaña para las elecciones legislativas de octubre. Desde el oficialismo, el presidente Javier Milei interpretó el aval como una señal de recuperación de la confianza global, mientras que la oposición cuestiona la sostenibilidad de un programa que combina ajuste y crecimiento bajo la supervisión del FMI.

El acuerdo con el FMI tiene múltiples implicancias para la economía argentina, tanto en el corto como en el mediano plazo. En esta etapa, el impacto más inmediato es el refuerzo de reservas internacionales: el desembolso de US$ 2000 millones permitirá al Banco Central sostener la estabilidad cambiaria y mejorar la capacidad de pago de la deuda externa.

Desde el punto de vista macroeconómico, el FMI valoró el “inicio sólido” del programa, destacando la moderación de la inflación, el crecimiento económico y la reducción de la pobreza. Además, la transición hacia un régimen cambiario más flexible y el levantamiento de controles se realizaron de forma ordenada, lo que facilitó el regreso de Argentina a los mercados internacionales de capital.

Sin embargo, persisten desafíos estructurales. El organismo advirtió que las reservas netas siguen siendo críticamente bajas, y que la sostenibilidad del programa dependerá de reformas que impulsen la competitividad y la productividad. También se contempla un aplazamiento de pagos y una reestructuración de vencimientos, lo que aliviaría la carga financiera en el corto plazo.

El acuerdo busca estabilizar la economía, recuperar credibilidad externa y abrir espacio para reformas estructurales. Pero su éxito dependerá de la capacidad del gobierno para sostener el ajuste sin generar tensiones sociales ni perder respaldo político.

La inflación en Argentina muestra señales de desaceleración sostenida, pero aún enfrenta desafíos que podrían alterar su trayectoria en los próximos meses.

Según el INDEC, el índice de precios al consumidor (IPC) interanual fue de 39,4% en junio, el más bajo desde 2022. La inflación mensual se ubicó en 1,6%, y el acumulado del primer semestre fue de 15,1%. Esta tendencia descendente comenzó en el segundo trimestre de 2024, tras picos de más del 260% interanual.

El FMI estima que Argentina cerrará el año con una inflación de 35,9%, lo que la ubicaría en el octavo lugar del ranking global. El Banco Central, a través del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), proyecta una inflación anual de 27%, con tasas mensuales por debajo del 2% en el segundo semestre. Consultoras privadas como JP Morgan y Eco Go estiman cifras entre 25% y 28%. 

Factores que podrían influir: La evolución del tipo de cambio, que ronda los $1300, y su impacto en precios relativos.  La política monetaria contractiva y el superávit fiscal, que buscan anclar expectativas. La incertidumbre electoral y posibles cambios en el gabinete económico.  

si se mantiene el actual esquema de disciplina fiscal y estabilidad cambiaria, la inflación podría seguir bajando y cerrar el año en torno al 25–35%. Pero el escenario sigue siendo frágil.