Argentina y Estados Unidos suscriben un swap por US$20.000 millones para estabilizar el tipo de cambio

El swap no es un préstamo directo sino una línea de intercambio de monedas que permite al BCRA acceder a liquidez en dólares y reforzar sus herramientas de política monetaria y cambiaria, con el objetivo explícito de contribuir a la estabilidad de precios y promover un crecimiento económico sostenible, según el comunicado oficial del BCRA. Autoridades argentinas señalaron que el acuerdo establece los términos y condiciones para operaciones bilaterales de swap y que la implementación detallada del mecanismo —tramos, activaciones, plazos e intereses— se conocerá en la letra chica del convenio.

Fuentes oficiales y asesores económicos indicaron que el diseño del swap se inspira en esquemas previos, como el intercambio entre Estados Unidos y México durante la crisis del tequila en 1995, que ofreció liquidez inmediata sujeto a condiciones y garantías específicas; la versión actual buscaría adaptar esos elementos a la estructura y necesidades argentinas contemporáneas.

El anuncio se produjo tras un manifiesto apoyo público desde la Casa Blanca y declaraciones del secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, que anticipó el acuerdo y remarcó que el Tesoro no está “poniendo dinero en la Argentina” sino proveyendo una línea de swap que puede activarse para estabilizar mercados, y advirtió que Estados Unidos está dispuesto a actuar con flexibilidad y contundencia si fuera necesario.

El BCRA y el gobierno buscaron con la confirmación del swap enviar una señal de calma a los mercados financieros y reducir la presión sobre el tipo de cambio y el riesgo país, con la expectativa de que las reservas brutas del país se incrementen de forma efectiva por el acceso a esa línea de intercambio, mejorando la capacidad para afrontar vencimientos en moneda extranjera en los meses próximos.

Economistas y operadores financieros remarcaron que, más allá de la cuantía anunciada, la efectividad del swap dependerá de los detalles operativos: condiciones de activación, garantías exigidas, calendario de desactivación y coordinación con otras políticas macroeconómicas, y advirtieron que la percepción de mercado también estará condicionada por la sostenibilidad fiscal y el régimen cambiario que adopte el país tras el acuerdo.

En el país, la operación fue presentada por el oficialismo como un respaldo internacional estratégico que mejora la gobernabilidad económica en un momento crítico; la oposición y sectores críticos exigieron transparencia sobre los términos y alertaron por eventuales costos políticos y simbólicos de un auxilio con alta exposición externa. En Washington, el gesto fue interpretado como un fortalecimiento de los lazos bilaterales y de la cooperación financiera entre las administraciones, en un contexto de intensa actividad diplomática reciente entre ambos gobiernos.

Las autoridades argentinas anticiparon que, aunque el acuerdo ya fue suscripto, la ejecución operativa y la divulgación completa de su “letra chica” requerirán unos días, y que la activación parcial o total del swap dependerá de la evolución de la volatilidad cambiaria y de la coordinación con otras medidas de política económica.